时间:2024-07-05 关注公众号 来源:网络
随着金融创新的步伐加快,加密货币领域即将迎来一个里程碑事件——以太坊现货交易所交易基金(ETF)预计于6月份正式挂牌上市。这一消息在投资者中引发了热议,不仅因为以太坊ETF的推出将为传统金融市场投资者提供一个接触区块链前沿资产的新渠道,还因为其可能对现有市场结构产生的深远影响。特别是,市场目光聚焦于灰度投资公司,作为目前最大的以太坊持有机构之一,其潜在的抛售压力成为了讨论的热点。灰度的动向备受关注,因其可能需要调整策略以适应新的市场环境,这一举动或将对以太坊价格和整个加密市场产生重大影响。随着上线日期的临近,投资者正紧张地评估这一历史性时刻可能带来的机遇与挑战。
以太坊现货ETF或将6月正式上市,灰度的潜在抛压有多大?5月24日凌晨,随着8只现货以太坊现货etf的19b-4表格被美sec批准,上市交易只剩时间问题。以太坊现货etf“闯关”成功后,eth价格却在短暂上涨后下滑。与此同时,拥有数百万枚eth的灰度的潜在抛压也引发市场担忧。
彭博ETF分析师James Seyffart的说法,以太坊现货ETF的S-1审批可能在“几周内”完成,也可能需要更长时间,该过程通常需要长达五个月的时间。根据S-1修正文件会有一轮为期两周时间的评论(类似于SEC为现货比特币ETF申请人提供的反馈)来推算,6月中旬肯定是有可能的。
Cobo联合创始人神鱼也发文称,参考比特币ETF,以太坊现货ETF的S-1文件审批最快需要两周时间,正常节奏可能需要3个月,预计可能会在6月初通过并在当月中旬开始交易。
以太坊现货ETF的利好消息也推动着市场看涨情绪。根据Coinglass数据显示,过去7天,ETH现货净流出近1.3亿美元,其中过去4天交易所净流入均为负数。同时,Greeks.live宏观研究员Adam在在今日X平台发文表示,35万张ETH期权即将到期,Put Call Ratio为0.58,最大痛点3200美元,名义价值13亿美元。受ETF进展激励,ETH接棒了BTC的上涨短期期权IV一度达到了150%,远高于目前BTC的同期IV。从大宗交易和市场交易结构看,ETH的看涨情绪仍然浓厚。
不过,当前也不少巨鲸和机构开始大量抛售。例如,据链上数据分析师ai_9684xtpa监测,某做空ETH的巨鲸/机构在昨晚将抵押借出的超3.8万枚ETH充值交易所后疑似卖出,价值9351万美元;MEV交易公司Symbolic Capital Partners于昨日抛售6968枚ETH,价值2738万美元;Lookonchain监测,昨日晚间某鲸鱼地址在ETH价格急跌后恐慌抛售7921枚ETH,价值为2970万美元;Spot On Chain监测,以太坊联创Jeffrey向Kraken存入1万枚ETH,约合3738万美元。
而相比比特币现货ETF的资金规模,外界普遍认为以太坊现货ETF空间有限。譬如,彭博ETF分析师Eric Balchunas预测,以太坊现货ETF可能获得比特币现货ETF所获资产的10%至15%,达到50亿至80亿美元。
神鱼则表示,6月至12月之间的上市初期的主要资金流入可能来自散户,占总资金的80至90%,机构用户参与较少。考虑到ETHE类似GBTC,市场可能会面临部分套利和出售压力,能否承受这种抛售压力尚待观察。在12月份后,机构投资者可能逐渐进入市场。
另外,出于合规需求的质押机制取消也被认为是削弱对现货以太坊ETF需求的重要原因之一。但HashKey Group首席分析师Jeffery Ding也预测道,以太坊现货ETF有望加入质押机制后,且预计在中期实现市场规模达到比特币现货ETF的75%。
灰度被外界视为衡量ETF获批概率的重要指标之一。
在此前比特币现货ETF上市预期的博弈中,灰度GBTC负溢价就曾一路收窄。同样的,随着市场对以太坊现货ETF批准预期的升温,投资者也开始在ETF正式转换前大量购买折价份额的灰度以太坊信托(ETHE),但与GBTC不同的是,这种乐观情绪是在近一周开始。
The Block数据显示,自5月17日以来,灰度以太坊信托(ETHE)的成交量开始出现大幅增长,并在5月21日实现超6.87亿美元的交易量,创下2021年5月以来历史新高。而在此之前的一个月,ETHE的交易量大多约在2000万美元至4000万美元之间。与此同时,ETHE相对其资产净值(NAV)的折价也从5月17日的20.52%大幅收窄至如今的7.19%,而在上月负溢价率还一度扩大至26%。
这些数据也在一定程度上展示了市场信心。然而,一旦以太坊现货ETF正式上市后,持有大量ETH的灰度也被认为或砸盘风险。投资者的这种担忧也并非空穴来风。
实际上,自灰度GBTC成功转换为比特币现货ETF后,Farside Investors数据显示,GBTC累计净流出达176.4亿美元,也是唯一一家流出规模如此高且持续近4个月资金流出的ETFCoinglass数据显示,截至5月24日,GBTC资产管理规模为194.13亿美元。
而据Coinglass数据显示,截至5月24日,灰度持有293.52万枚ETH,价值超111.7亿美元。虽然灰度的比特币规模远超以太坊,但套利利润的出逃以及ETF缺乏质押机制也被认为或带来资金流出。
不过,从整体比特币ETF的资金变化来看,GBTC这部分的资金流出已完全被其他ETF所覆盖。Farside Investors数据显示,截至5月22日,比特币现货ETF仍净流入超134.3亿美元。且从价格表现来看,当前比特币的价格较ETF推出之际上涨了约45%。
也就是说,虽然GBTC的资金流出给比特币带来了一定的抛售压力,但已被其他比特币ETF所消化,且对比特币价格并未有过多影响。这也对灰度以太坊ETF推出后对ETH的价格影响具有一定参考意义。
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