Ethena逆风飞扬：ENA的飙升秘籍

在加密货币的寒潮中，不少币种纷纷跳水，Ethena的代币ENA却如鹤立鸡群，本周初劲增近10%，引得市场瞩目。知名分析师Jack Inabinet深入剖析了这波“逆势飘红”的背后逻辑，并对其持久力及项目盈利途径提出了独到见解。BlockBeats精心编译，为您揭晓答案。

面对币圈普遍的颓势，ENA与BTC的交易对上周筑底成功，Ethena的增长大将预告的重大消息在社群中掀起波澜。周一，随着社区成员的热议，ENA/BTC迎来一波拉升。周二，官方揭晓谜底——USDe即将入驻顶级交易平台Bybit，此举迅速推动ENA价格突破1美元大关，创下了五月以来的新高峰。

这次合作不仅将推出USDe现货交易对，更允许用户将其作为永续合约的抵押资产，大大提升了资金利用效率。同时，用户通过参与Bybit的收益计划，贡献USDe，收益潜力进一步增强。若反馈热烈，USDe有望成为USDT和USDC等稳定币的强劲对手。

Ethena的繁荣仰赖于对多头杠杆的持续需求，高资金费率是其主要收入来源。然而，费率下降意味着持币者回报缩水，一旦进入负利率区，项目本身也将面临考验。尽管年初的牛市为USDe带来了采用高潮，但自4月中旬市场转冷以来，代币供应量持续缩减。

市场冷静期的持续，预示着疯狂投机的退潮。尽管与Bybit的合作可能短期内提升需求，但若收益预期继续下滑，拯救产品的难度将倍增。Ethena的未来，正如走钢丝般微妙，既有机会窗口，也暗藏风险挑战。